世界热头条丨韦尔股份(603501):库存去化成效显著,新品推出为成长注入新动能
(资料图)
经营性业绩实现扭亏,库存去化成效显著。公司发布2023年一季报,23Q1公司单季度实现营业收入43.35亿元,YoY-21.72％,QoQ-7.7％;
单季度实现毛利率24.7％,环比提升0.2pct;单季度实现归母净利润1.99亿元,22Q1、22Q4分别为8.96、-11.59亿元;单季度实现扣非归母净利润0.22亿元,22Q1、22Q4分别为9.02、-11.59亿元。2022年消费电子市场需求受到较大冲击,公司作为全球CIS领域龙头厂商经营情况受下游需求波动影响。经历短期业绩波动后,公司22Q4、23Q1两个季度实现多项经营数据持续改善。公司23Q1扣非归母净利润实现扭亏为盈;单季度实现经营活动现金流净额13.83亿元,QoQ+104.8％,23Q1现金及现金等价物净增加7.18亿元;23Q1末公司库存为107.69亿元,单季度下降15.87亿元,库存去化成效显著,预计有望在23年中降至合理水平;考虑存货减值已计提充分,同时伴随新产品不断推出和成本下降,毛利率有望逐步回升。
多市场新产品线拓展顺利,为公司成长注入新动能。公司坚持高研发投入取得成果、产品线拓展顺利,手机CIS业务推出OV50H、OV50E等新品,满足旗舰和中高端智能手机的后置主摄需求;针对汽车图像传感解决方案研发HALE组合算法,并推出OX05B1S等新产品,进一步夯实在汽车图像传感市场的技术和产品领先优势;公司推出TED芯片并积极推进产品在下游客户导入,引领触控与显示驱动行业技术进步;此外,公司围绕汽车市场布局的LVDS、LCOS、MCU、模拟、功率器件产品亦稳步推进,为公司全面打开汽车市场注入新的产品活力。
盈利预测与投资建议。预计公司2023-2025年分别实现营收240.52/284.41/328.54亿元,实现归母净利润20.29/44.54/59.49亿元。维持合理价值128.47元/股观点不变,维持“买入“评级。
风险提示。下游需求不及预期;新产品进展不及预期;市场竞争加剧。
标签：
